Укрепление рубля с начала рабочей недели закончилось разнонаправленным движением валютного курса на торгах в пятницу, тринадцатого октября. Основную поддержку национальной валюте оказывают цены на нефть и стабилизация макроэкономических показателей, прежде всего — инфляции. При этом аналитики отмечают, что снижение темпов роста потребительских цен может иметь и ряд отрицательных последствий. О ситуации на валютном рынке — в экономическом обзоре , сообщает finance.rambler.ru.
Стабильная динамика рубля относительно доллара и евро на неделе со второго октября по шестое октября перешла в зону разнонаправленности. Так, с одиннадцатого октября российская валюта демонстрировала укрепление 4-ре дня подряд, но к завершению рабочей недели ослабила свои позиции к основным мировым валютам. На открытии торгов тринадцатого октября рубль снизился на четыре копейки — до 57,73 рублей за доллар США и ослаб на одиннадцать копеек к евро — до 68,33 рублей. Официальный курс Центробанка на выходные установлен на уровне 57,61 рубль за доллар и 68,14 рублей за один евро.
Главными внешними факторами, которые оказывают поддержку рублю, являются мировые цены на нефть, а также денежно-кредитная политика ФРС США. Об этом рассказал эксперт аналитического отдела ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.
-«Если мы наблюдает рост или снижение цен на нефть и эта динамика не оказывает должного влияния на курс рубля, то это происходит по причине постоянных колебаний в течение дня, и инвесторы не видят определённого тренда. Но в целом нефть выше $55 за баррель поддерживает рубль, но не даёт ему полноценно укрепляться», — сказал Юрий Кравченко.
Аналитик также отмечает, что опубликованный одиннадцатого октября протокол последнего заседания ФРС не оправдал ожиданий инвесторов — рынок ждал получить конкретную информацию по дальнейшей политике американского Федрезерва. Но, вероятность повышения базовой процентной ставки регулятора в декабре остаётся достаточно высокой. Так же игроки рынка всё ещё находятся в замешательстве относительно дальнейшего развития денежно-кредитной политики США, а это, в свою очередь, сдерживает позиции доллара.
На внутреннем рынке в пользу национальной валюты играет размещение облигаций федерального займа (ОФЗ), они остаются выгодным и привлекательным инструментом для инвесторов.
По прогнозу Юрия Кравченко, валютный курс будет находиться в диапазоне от 57,50 до 58,50 рублей за доллар, а концу года ослабнет до 59—60 рублей. Этот тренд может сохраниться и в 1-м квартале 2018 года.
Нефтяные риски
Разнонаправленные сигналы энергетического рынка могут привести к рискам на валютном рынке, несмотря на закреплении нефтяных цен в районе свыше $пятидесяти пяти за баррель.
«Инвесторы ждут закрепления цен на нефть в интервале $57—60 долларов за баррель или выше, иначе существует риск быстрого возврата в район $50 за баррель, что может привести к распродаже российских активов», — обьяснил ведущий аналитик AMarkets Артём Деев.
Как говорит Юрия Кравченко, волатильность нефтяных цен связана с публикацией новых докладов и материалов о ситуации на топливно-энергетическом рынке. Так, одиннадцатого октября ОПЕК в своём отчёте улучшила прогноз роста глобального спроса на нефть в 2017 году до 96,8 млн баррелей в сутки. Эта новость спровоцировала выход нефтяных котировок в плюсовую зону, но вскоре фьючерсы на сырьё вновь начали торговаться разнонаправленно.
Несмотря на улучшенный прогноз по росту мирового спроса, страны-экспортёры нарастили добычу нефти в сентябре 2017 года. Объём выполнения сделки ОПЕК+ (по сокращению объёмов производства нефти) составил девяносто девять%. По итогам сентября 2017 года ОПЕК увеличила производство на восемьдесят восемь с половиной тыс. баррелей ― до 32,75 млн баррелей в сутки. При этом показатель всё ещё превышает целевое значение нефтекартеля по «заморозке» в 32,5 млн баррелей.
Тринадцатого октября цены на сырьё вновь пошли вверх ― фьючерсы на нефть сорта Brent подорожали на 0,55% — до $56,56 за баррель. Цена американской нефти WTI выросла на 0,69% — до отметки в $50,95 за один баррель.
Поддержку ценам оказало сокращение нефтяных запасов в Америке. По данным управления энергетической информации (EIA), за минувшую неделю запасы нефти в США снизились на 2,75 млн баррелей — до 462,2 млн баррелей, в то время как аналитики прогнозировали снижение на 1,99 млн Добыча нефти в Америке за аналогичный период уменьшилась на 81 тыс. баррелей в сутки — до 9,48 млн баррелей.
Две стороны инфляции
Министр экономического развития России Максим Орешкин в своем интервью рассказал, что на сегодняшний день в стране принимаются специальные меры для ограждения национальной экономики от колебаний мировых цен на нефть. При всем этом власти учитывают лучший зарубежный опыт, например, Норвегии.
«Соответствующие шаги были сделаны уже в этом году. Всё это способствовало дополнительной стабилизации макроэкономической ситуации, и мы видим, что уверенность относительно перспектив российской экономики растёт не только среди граждан, но и среди компаний», — сказал министр.
Глава Минэкономразвития также рассказал о результатах проведения структурных реформ в макроэкономике.
«Например, переход к таргетированию инфляции. Мы начинали с инфляцией на уровне семнадцать % в 2015 году, а сейчас этот показатель составляет всего три %. Или консолидация бюджета вопреки снижению цен на нефть — поначалу после падения цен у нас образовался большой дефицит бюджета, а сегодня он составляет менее один %», — заметил Максим Орешкин.
Максим Орешкин
Reuters
Согласно докладу Минэкономразвития, годовая инфляция в России замедлится до два и семь—два и восемь %. Первый зампред Центробанка Ксения Юдаева считает, что отклонение индекса потребительских цен от цели регулятора вызвано «разовыми факторами» — курсом рубля, а также снижением цен на овощи и фрукты. Однако, когда эти факторы себя исчерпают, инфляция сможет вернуться к целевому показателю в четыре %.
По словам директора центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ Георгия Остапковича, плодоовощной сезон в августе и сентябре создал дефляционный манёвр, однако в течение следующих 3-х месяцев инфляция в стране может ускориться.
«Октябрь, ноябрь и декабрь — это традиционно самые инфляционные месяцы в году. В декабре инфляция может скакнуть и на 0,4%, и на 0,5%. Вероятнее всего, что к концу года инфляция выйдет на уровень 3,6%—3,7%», — прогнозирует в своем сообщении Георгий Остапкович.
Снижение инфляции — это один из основных факторов экономического роста, напоминают эксперты. Но, по словам экс-министра финансов Алексея Кудрина, многие субъекты экономики воспримут низкую инфляцию болезненно.
«Раньше рост цен и издержек можно было списать на инфляцию. Теперь маржинальность целого ряда бизнеса сократится, им придётся смириться с более низкой доходностью бизнеса, то есть больше работать над эффективностью. А инфляция 4% впервые создает больше стимулов для повышения эффективности предприятий. Многие воспримут это болезненно, в чем-то это даже притормозит рост экономики в краткосрочном периоде, но в среднесрочном и долгосрочном, безусловно, является позитивной мерой для роста», —говорит Алексей Кудрин.
Георгий Остапкович замечает, что низкая инфляция отрицательно сказывается и на росте заработных плат населения, поскольку цены снижаются или стоят на месте.
«Фактически предприниматель раньше мог увеличить заработные платы, чтобы мотивировать сотрудников к работе, и он это компенсировал ростом цен на свою продукцию. Сейчас при низкой инфляции у него таких манёвров остаётся мало», — говорит Остапкович.
По словам Артёма Деева, преимущества низкой инфляции в снижении ставок по кредитам — домохозяйства могут планировать свои расходы, не опасаясь роста цен. С другой стороны, низкая инфляция сдерживает инвестиционную активность и экономический рост, что можно сейчас наблюдать в Европе и Японии.
Большое значение для бизнеса имеет не текущая инфляция, а ожидаемая, поскольку предприниматели строят свои планы и верстают бюджеты на два или три года вперёд, поэтому им необходимо отсутствие курсовой и инфляционной неопределённости. «Если нынешняя тенденция сохранится, и таргет ЦБ будет ещё года два или три стоять на уровне 3,5—4% — это будет „очень удачная ситуация для бизнеса“, — говорит Георгий Остапкович.
Сложная ставка
Центральный банк в своих комментариях и аналитических обзорах напоминает, что снижение инфляции носит временный характер, и регулятор не будет торопиться резким ослаблением денежно-кредитной политики в России и снижением ключевой ставки.
По словам Остапковича, нынешний уровень ключевой ставки остаётся достаточно высоким, и Банку России следует активизировать её снижение, однако препятствием служат инфляционные риски и санкционное давление. Дальнейшие действия ЦБ будут зависеть от дальнейшей динамики курса рубля и действий Федрезерва США. „Если ФРС повысит ставку, то от нас начнёт уходить капитал. Я понимаю позицию ЦБ, но всё же страхи излишни“, — говорит Остапкович.
По мнению опрошенных аналитиков, регулятор уже на заседании совета директоров двадцать седьмого октября может понизить ставку на 25 базисных пунктов — до 8,25% годовых.
